每天一睜眼，就有多達(dá)6個億的新增債務(wù)摞進(jìn)自己的賬單，這個數(shù)字在8月底最終攀升至1500億，而這僅僅是新增的債務(wù)數(shù)額。
占中國80%以上鋼鐵產(chǎn)能的國內(nèi)重點鋼鐵企業(yè)，就在經(jīng)受著上述現(xiàn)實。
《第一財經(jīng)日報》記者日前從權(quán)威渠道掌握的數(shù)據(jù)，截至今年8月，國內(nèi)重點大中型鋼鐵企業(yè)負(fù)債總額已達(dá)3.18萬億，相比去年同期增加1500億元，增幅為4.9%。如果按天計，意味著今年1到8月份，這些鋼企每天新增加的負(fù)債規(guī)模超過6億元。
由于2014年全年的財務(wù)數(shù)據(jù)尚未出爐，本報記者無法準(zhǔn)確測算重點鋼企全年的負(fù)債情況。但從今年前8個月的資產(chǎn)總額測算，國內(nèi)重點鋼企今年8月份的資產(chǎn)負(fù)債率已接近70%，與去年同期相比，沒有絲毫的緩解。同期企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款還在增加，前者同比增15.1%達(dá)到1276.65億元，后者同比增12.04%達(dá)到4595.27億元。
今年鋼材價格屢創(chuàng)新低，但鐵礦石、焦煤等主要原燃料價格下跌幅度遠(yuǎn)超鋼材，我國鋼鐵行業(yè)的盈利水平和經(jīng)營狀況得到了較大改善，預(yù)計今年鋼鐵業(yè)利潤將超過280億元，為近三年來的新高。
但更主要的問題是，鋼企最大的風(fēng)險——資金鏈崩盤的可能性并未消除。
“協(xié)會成員負(fù)債3萬億，銀行貸款1.3萬億，其余都是不可思議的高息貸款，哪個行業(yè)能夠承受這么高的金融成本？”在最近的一次溝通會上，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)向《第一財經(jīng)日報》記者抱怨。
在他的眼里，鋼鐵企業(yè)頭上懸著兩把刀，資金鏈正是其中最鋒利的一把。
早前已有先例。山西海鑫鋼鐵集團(tuán)，這個有著近1萬名員工、產(chǎn)能規(guī)模600萬噸的山西最大民營鋼企，在經(jīng)歷繁華過后，先是遭到當(dāng)?shù)劂y行的“抽貸”，之后因為資金鏈問題被迫停產(chǎn)，盡管多方展開施救，還是沒能改變破產(chǎn)重整的宿命。而在倒下之前，整個海鑫鋼鐵的負(fù)債率實際已超過100%。
相似的故事同樣發(fā)生在大邱莊的岐豐集團(tuán)、四川的川威集團(tuán)、黑龍江的企業(yè)身上，不同的是，有些企業(yè)幸運(yùn)地活了下來。
那些還活著的鋼鐵企業(yè)實際又怎么樣呢？
在本報記者掌握的數(shù)據(jù)中，到今年8月份，統(tǒng)計所轄的88家大中型鋼鐵企業(yè)中，負(fù)債總額超過百億的有44家，其中有9家企業(yè)的債務(wù)更是超過千億大關(guān)。另外，這里面有55家鋼企的負(fù)債額均比去年同期出現(xiàn)了增加。
一家在統(tǒng)計口徑之列的國有鋼企財務(wù)部負(fù)責(zé)人向本報記者透露：“由于鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，加上這幾年自身造血功能不足，資產(chǎn)負(fù)債率較高，鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大約在70%。”
以太原鋼鐵集團(tuán)為例，該集團(tuán)今年8月份負(fù)債額微增4.6%達(dá)到867.79億元,負(fù)債率約為67%，但旗下的臨汾鋼鐵公司，負(fù)債總額同比飆升187%達(dá)到37.43億元，而資產(chǎn)總額為32.4億元，負(fù)債率超過100%，而這家公司前8個月利潤總額為負(fù)5.04億元，同比增虧3.48億元。
企業(yè)應(yīng)收賬款也在激增，88家鋼企同比增幅超100%的就達(dá)到了20家，其中，五礦營板公司同比增288.6%，河北國豐鋼鐵集團(tuán)同比增長7364%，江陰華西鋼鐵更是增長了27761%。
“這么高的負(fù)債率，在中國金融環(huán)境下，怎么可能有效率？”李新創(chuàng)說。
近年來，隨著產(chǎn)能過剩、全行業(yè)虧損等局面的加劇，銀行貸款實行區(qū)別對待政策，對產(chǎn)能過剩的鋼鐵行業(yè)信貸大幅收緊，鋼鐵企業(yè)越來越不受銀行喜愛。“一旦銀行收口或者"限貸"、"抽貸"，就等于掐斷了部分企業(yè)的供血渠道，這些企業(yè)也最終失血過多而死。”總部位于北京的一家鋼企高層如是向本報記者說。
國內(nèi)民營鋼廠的體會尤為明顯。“國企和民企在銀行信貸方面完全不對等，國企憑借其國有信用在銀行信貸具有天然的優(yōu)勢，整體受政策調(diào)整影響不是很大，而民企在銀行信貸政策調(diào)整中首當(dāng)其沖。”有河北民營鋼廠內(nèi)部人士反映。
這種形勢下，企業(yè)要想資金不斷裂就要不停地融資，借新債還舊債，成為中國鋼廠的慣用手段。銀行收口后，部分企業(yè)很多貸款甚至來自高利率的民間借貸。
“"借新債還舊債"也集中反映出鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流不足、資金緊張的現(xiàn)狀，一旦新債續(xù)不上來，舊債就可能會面臨違約的風(fēng)險。”研究員人員分析。
這個過程中，考慮到稅收、人員就業(yè)等因素，地方政府往往會充當(dāng)“兜底”的角色，堪稱鋼企困難戶的救火隊長。坐落于遼寧的凌源鋼鐵集團(tuán)便是典型一例。該集團(tuán)今年前8個月由盈轉(zhuǎn)虧，當(dāng)期虧損2.77億元，旗下凌鋼股份歸屬上市公司股東的凈利潤也為虧損，但作為凌源鋼鐵集團(tuán)的主體，這家公司從2010年起拿到的政府補(bǔ)助竟然超過10個億，僅2012年，就從政府手里拿到5.08億元的大額補(bǔ)助。
但外來援助并不能解決太多問題。
據(jù)中鋼協(xié)內(nèi)部反映，不少鋼廠都面臨著與海鑫鋼鐵類似的局面，只是沒有嚴(yán)重到海鑫那種地步，一些國有鋼廠在靠地方政府硬撐著，大一些的民營鋼廠已經(jīng)大面積停產(chǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，到今年10月，在國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)中，有3家企業(yè)粗鋼產(chǎn)量同比減少超過了80%。除了海鑫鋼鐵，首鋼集團(tuán)旗下的首鋼貴陽特殊鋼有限責(zé)任公司，減產(chǎn)幅度達(dá)到了89.59%，而太鋼集團(tuán)下屬山西新臨鋼鐵有限公司的減產(chǎn)幅度達(dá)到100%，幾近全線停產(chǎn)。
李新創(chuàng)呼吁，“現(xiàn)在的金融環(huán)境太惡劣，希望金融機(jī)構(gòu)不要盲目一刀切地"抽貸"，因為沒有哪個企業(yè)再抽掉幾十個億后還能活。”
值得關(guān)注的是，鋼鐵行業(yè)在第四季度陸續(xù)出現(xiàn)微妙變化，其中，中國人民銀行自11月22日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。
經(jīng)前述國有鋼企財務(wù)部人士測算，假設(shè)1000億元一年期負(fù)債，降息后可以降低4億多元的財務(wù)費(fèi)用。
分析認(rèn)為，明年鋼企負(fù)債率較今年出現(xiàn)下降是大概率事件。“國家有意引導(dǎo)市場資金利率下行，明顯央行仍有望繼續(xù)降準(zhǔn)降息，對鋼鐵行業(yè)資金情況將形成有利影響。” （來源：第一財經(jīng)日報 作者：張國棟）